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世界上最好的养老金制度正濒临崩溃



创纪录的低利率正迫使世界上最好的养老金体系采取大刀阔斧的行动,以期削减 曾经无法想象的支出。长期的负利率或创纪录的低利率给荷兰的养老基金带来了巨大压力,迫使它们提醒退休人员其收入可能被削减。荷兰政府正在为解决眼前的问题而紧急工作,但是在这个国家,紧急情况加剧了人们的担忧,因为该国退休工人人数的增加意味着 养老金的改变是不可避免的。

荷兰工人通常能够以相当于其平均工资的80%的退休金退休。但是低利率给养老金带来的压力导致人们谈论减少退休人员的支出,或者增加仍在工作中的退休人员的保费,这震惊了一个已经依靠其严格的会计和可靠性而闻名的国家。几乎 每个人都有来自政府都通过他们的雇主获得养老金, 和 荷兰正在排在第一位投资顾问美世全球2019养老金的年度审查。这是一个非同寻常的情况。 ”

对于全球养老基金而言,低利率不可能 在更糟糕的时候到来。正如地震人口变化趋势一样,他们的投资回报率有望下降。人们的寿命更长了,人口也在老龄化,这意味着要支付给该系统以维持运转的年轻工人的数量减少了。一个报告在2017年达从1.1万亿$ - -在退休公民提供财政担保从30日公布的上周估计,世界顶级经济体将面临的158000亿$短缺在2050年集团。这是对经济增长,工资和养老金投资回报的乐观假设。

荷兰养老金联合会主席夏克蒂·兰巴兰·米什雷(Shaktie Rambaran Mishre)表示:“这是一种非常的情况。”该协会代表着约200个养老基金。周二,荷兰政府被迫提出一项干预措施,米什雷说,“目前可以创造和平”。但是对于荷兰来说,这些都是未知的水域。米什雷 说 ,“只要我读了新闻,就不需要采取这样的行动。”

在边缘上这些事态发展并非起源于荷兰政府所在地海牙,而是起源于拥有世界上最强大的中央银行的城市:华盛顿,法兰克福和东京。自2008年金融危机以来,中央银行进行了前所未有的实验。为了缓解全球经济复苏的疲软,他们将利率推至历史最低点。在欧洲和日本,利率自2014年和2016年以来一直处于负数区域。同时,中央银行通过大规模资产购买计划吞噬了债券,目的是降低长期借贷成本。

数年后,此类政策令人担忧的副作用日益受到审查。负利率的后果之一是对银行的影响,银行必须付费将钱存入中央银行,而不是收取利息。储户也受到了惩罚。现在,对养老金的影响已成为关注焦点。这些实体依靠债券获得稳定的回报,为养老金领取者支付款项。来自德国等国家的债券收益率是负数,迫使它们追逐别处的回报。在荷兰,用于计算未来成本的严格会计规则通常被认为是积极的,这意味着当利率较低时,基金将面临更高的负债。如果他们不能履行自己的义务,他们将被迫削减福利。

荷兰最大的基金之一的ABP主席科里安·沃特曼·库尔(Corien Wortmann-Kool)上个月警告说: “极有可能,明年我们将不得不减少养老金,而且未来几年也不好。”工会活动家于五月在海牙集会,上面写着“良好的退休金是体面的事情”。工会积极分子五月份在海牙集会,上面写着“良好的养老金是一个正派的问题”。荷兰的养老金体系有两个主要组成部分:每个人都随用随付的国家养老金,以及员工和雇主都向其支付的私人养老金,而保险费的水平通常由工会来协商。

大多数工人都可以使用这两种方式,而且公共和私人资金都被认为是可靠的,尽管家庭债务水平相对较高,但他们有信心退休后可以得到覆盖。荷兰的养老基金资产总额为1.5万亿美元,是世界上最大的养老金储备库之一。在这样的环境下,任何削减都将是惊人的。荷兰政府曾预测, 到2020年,大约一半的养老金领取者将面临少量养老金削减。该国最大的工会FNV处理退休金问题的Tuur Elzinga说:“因为我们有这么多钱,所以保持[安全]有很大的兴趣。“ 他说, 如果情况没有解决,全国各地的工会成员已经准备抗议。

在压力下,荷兰政府周二宣布了减轻痛苦的计划。社会事务和就业部部长伍特·库尔梅斯(Wouter Koolmees)表示,他将放宽明年对资金的一些要求,这些要求将被迫削减,从而可以避免大部分削减。 FNV和荷兰退休金联合会称赞的这一不寻常的提议将在周四的议会中进行辩论。
埃尔金加说:“这是非常好的一步。”更大范围的危机荷兰一直专注于应对人口变化的方法,制定了一项改革其体系的计划,预计将在2020年完成。根据该计划,该国将在2024年将其退休年龄提高到67岁。由于该国的预期寿命提高,公民需要再工作八个月才能退休。

但在短期内,低利率引发的紧急事件已成为人们关注的焦点。荷兰ING银行高级经济学家马塞尔·克洛克(Marcel Klok)表示:“这是我们之前从未见过的规模。” 他补充说,对养老金系统的日益缺乏信任,如果它导致消费者控制支出,可能会对经济产生更广泛的影响。面对即将来临的削减,荷兰社会事务和就业部长伍特·库尔梅斯(Wouter Koolmees)受到压力,要求放松对养老金的要求。

设在阿姆斯特丹的美世(Mercer)养老金专家马克·海姆斯凯克(Marc Heemskerk)说,紧张局势不仅限于荷兰,还指出丹麦是另一个可能暴露的国家。以不正当的方式,更严格,更可靠的养老金体系可能会面临麻烦。赫姆斯克说:“退休金的保障越多,问题就越糟糕。”对于中央银行来说,养老金问题在过去十年中引起了人们对其非正统政策的广泛关注。

自9月份的会议以来,欧洲中央银行曾面临前所未有的异议,当时欧洲央行宣布将把利率进一步推向负值并重启其 近3万亿美元的资产购买计划。会后,欧洲央行理事会成员,荷兰中央银行行长克拉斯·诺特发表了罕见的反对声明,称这些措施“与当前经济状况不相称”。

克里斯蒂娜·拉加德,谁开始了她的任期由欧洲央行总裁本月, 知道 的关于阴性率所带来的后果的担忧,并承诺在任期内对其进行审查。但是,从荷兰的养老基金的角度来看,低利率并没有到位 -这只是政府是否可以在明年系统性变化生效之前减轻伤害。 ABP的Wortmann-Kool上个月对退休人员说:“持续的低利率是我们显然需要考虑的现实。”
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