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中国正在加紧挽救各地方经济下滑乘势的斗争



随着中国应对经济不景气和与美国的长期贸易战,中国的中央银行正在进一步放松其钱包政策。周三,中国人民银行将新基准贷款利率下调了五个基点。一年期贷款最优惠利率(LPR)从10月份的4.20%降至4.15%。自几个月前推出以来,五年期LPR首次降低,从4.85%降至4.8%。削减幅度相对较小,分析人士表示,随着中国试图在抑制通胀的同时提振经济,可能还会进一步削减。

银行向企业客户收取新贷款的LPR是中国在8月推出的新的贷款基准,希望可以逐步取代现有的固定基准贷款利率。野村证券(Nomura)首席中国经济学家卢婷在最近的一份研究报告中说:“现在非常明显的是,随着高层领导人的日益关注,北京一直在加紧稳定增长的努力。”

降息似乎并未为该地区的投资者鼓舞,他们越来越担心美国和中国能否达成全面的第一阶段贸易协议。中国的上证综合指数下跌了0.6%,而香港的恒生指数下跌了0.7%。日本的日经指数和韩国的KOSPI分别下跌0.6%和1.1%。下行压力就在央行大幅降低另一项主要贷款利率几天后,周三降息。

央行将七天反向回购利率(即央行向商业银行放贷的短期利率)周一降低了五个基点,至2.5%。据Refinitiv称,这是四年多以来首次降息。本月初,中国人民银行还将其一年期中期贷款工具的利率下调了五个基点,至3.25%。银行将这些贷款用于长期融资。在与美国的激烈贸易战和国内需求降温的背景下,中国的经济放缓正在加剧。该国第三季度国内生产总值(GDP)增长了6%,为近三十年来的最低水平。

上周,中国发布了一系列令市场失望的重要经济指标。十月份零售额同比增长7.2%,低于Refinitiv接受调查的分析师预期的7.9%。同时,工业产值增长4.7%,也弱于预期。中国经济增长降至1992年以来的最低水平中央银行在上周末的最新货币政策报告中表示:“经济下行压力持续增加。” 它补充说:“外部需求减弱正在压制中国的出口。”

中国人民银行行长易纲周二在会议上表示,央行需要“加强其反周期调整”和“加强对经济的信贷支持”。卡片还有更多裁员吗? AxiTrader亚洲首席市场策略师斯蒂芬•英尼斯(Stephen Innes)表示,这一系列降息是“令人放心的信号,”尽管存在房地产泡沫和债务水平上升,但中国央行仍愿意加大对企业的信贷支持。

亚太地区高级市场分析师杰弗里·哈雷(Jeffrey Halley)表示:“显然,中国并没有在等待签署临时贸易协议,而是在经济增长放缓之时提早刺激刺激引擎的革命,而不是迟于此。”万达然而,随着中国消费者通货膨胀率上升,中央银行面临着一种平衡行为。较低的利率往往会增加通货膨胀压力,因为它们使借贷成本降低并导致人们增加支出。

没有猪肉的饺子?猪瘟袭击中国消费者10月份中国的居民消费价格指数较去年同期增长了3.8%,是近八年来最快的增速,高于9月份的3%。猪肉价格飙升的主要原因是猪肉价格上涨,由于非洲猪瘟的爆发,猪肉价格与去年同期相比飙升了100%以上。猪肉是中国人饮食的主食,尤其是在中国的国庆节期间。

中国经纪公司兴业证券(Industrial Securities)首席经济学家王汉在最近的一份报告中说:“随着经济放缓的加剧,央行面临更多的目标和约束……许多目标和约束相互矛盾。 ”但是随着经济前景恶化,中央银行可能不得不采取更加积极的行动。

凯投宏观(Capital Economics)中国经济学家马丁·林格·拉斯穆森(Martin Lynge Rasmussen)表示:“鉴于近期宽松货币政策的支撑可能会减弱,而经济增长的阻力也会加大,我们认为中国人民银行将在未来几个月内开始更加积极地降息。”
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